由于纯碱下游行业需求增长速度超过了纯碱的增速，同时国际纯碱价格高企，国内纯碱企业已经满负荷生产，仍然无法满足市场需求，目前纯碱的价格已经出现快速上涨的趋势，出厂价较年初上涨了12．5％。而到2008年年底之前，产能的投放速度低于需求的增长，供不应求的形势一目了然，因此，纯碱价格有可能跃上新的台阶。纯碱行业将进入新一轮景气周期，2008年底之前供应紧张的局面将维持。

    宏观调控遏制了产能扩张

    我国纯碱工业自2000年以来，保持高速增长，年均增长率维持在11％以上。宏观调控政策中，发改委出台的"当前部分行业制止低水平重复建设目录"规定禁止新建年产60万吨以下氨碱装置及20万吨以下联碱装置。2006年2月27日，国家发展改革委下发"关于加强纯碱工业建设管理促进行业健康发展的通知"，要求各级有关部门正确处理经济发展与资源和环境的关系，从严控制纯碱工业新增产能。产能持续扩张的趋势得到遏制。自2004年以来，纯碱的产量增加量年均维持在170万吨左右。而2007年增长的产能主要是前期建设投放的项目，预计增加量在120万吨左右。因此，2007年产量的增幅比例是自2000年以来最低的，增长比例为7％左右。

    2008年年底前产能增速继续下滑

    2007年增加的主要产能为湖北宜化在重庆建设的60万吨联碱项目，已经于11月份投产。山东海化和唐山三友化工均进行了改造，新增了20万吨能力，也是在10月份投产。这些产能的完全释放要到2008年。2008年增加的主要产能包括青海碱业的二期90万吨和金晶科技的100万吨项目，由于这两个项目都在2008年年底建成，释放产能要到2009年。因此，2008年底之前产能增速将进一步下滑。

    城市化导致企业搬迁对供应产生影响

    近20多年来我国城市化发展迅猛，大化碱厂、天津碱厂、焦作鑫安、福州耀隆、杭州龙山、江苏昆山、江苏华昌和合肥四方等许多纯碱企业已被居民区或商业区所包围，不可避免地面临搬迁的问题，将对我国纯碱今后几年的供应产生较大影响。大化碱厂已经开始实施搬迁，06年产量下降36．29％，2007年产量将受较大影响。同时，天津市政府将斥资53亿元对天津碱厂进行搬迁。

    下游行业增速明显超过了纯碱

    从纯碱的产销平衡表我们可以发现，从2006年开始，表观消费量的增长率已经超过了纯碱产量的增长率，而2007年1-10月份的数据依然维持此趋势，说明下游的需求增速连续两年超过纯碱的产量增速。而从出口数据来看，近年由于日本和韩国逐步退出纯碱生产，而美国纯碱由于运费高企，在我国周边的竞争力下降，我国纯碱的出口经历了较大的增长。2006年出口量高达181万吨，占我国产量的11．3％。但2007年由于国内需求旺盛，纯碱企业满负荷生产依然无法满足国内需求，即使在国际纯碱供应紧张的态势下，也无力扩大出口。出口出现了明显的收缩，1-10月份的数据显示出口增长率为-7．1％。纯碱输送泵浦请选择上海龙亚碱泵。

    分行业数据显示纯碱增速明显低于下游行业增速。2007年以来，纯碱主要下游行业都表现出良好的增长势头，根据国家统计局的数据，2007年1至10月份，平板玻璃增长14．6％，日用玻璃增长26．8％，氧化铝产量增长49．7％，化学农药行业增长22．2％，合成洗涤剂增长11．5％，而纯碱产量1至10月份的增长率仅为11．0％，明显低于下游行业的增长速度。

    纯碱行业进入新一轮景气周期

    纯碱下游行业需求保持增长，同时国际纯碱价格高企，国内纯碱企业已经满负荷生产状态，仍然无法满足市场需求，目前纯碱价格已经出现快速上涨趋势。从2007年9月份开始，纯碱价格提升速度加快，从每月上涨10-20元/吨增加到每月上涨50元/吨。目前企业的不含税出厂价已经达到1350元/吨以上，较年初的1200元/吨的出厂价上涨了12．5％。

    而到08年年底之前，产能的投放速度依然低于需求的增长，供不应求的形势一目了然，因此，我们判断价格有可能跃上新的台阶。由于需求增长迅猛，而产能增长有限，纯碱行业已经进入新一轮景气周期。保守估计2008年底之前供应紧张的局面将维持。考虑到2008年投产的产能释放需要一个过程，这轮景气有可能持续到2009年上半年。